舒倩文
摘 要：随着我国经济的快速发展，中小高新技术企业对国民经济贡献值不断加大，给人们的生产生活带来了巨大改变。我国近年来不断加大对高新技术企业的政策扶持力度，以激发其创新活力。中小高新技术企业现已成为社會经济发展的中坚力量，但融资难、资金短缺等问题一直制约其发展。本文论述了中小高新技术企业的认定标准及特点，针对中小高新技术企业存在的融资成本高、过度依赖银行贷款、融资风险高、融资期限与资金需求不匹配四方面的问题，提出了降低融资成本、创新融资方式、继续加大银行贷款、加大政府扶持力度、完善担保体系等融资管理优化措施，以提高高新技术企业融资的效率和质量。
关键词：中小高新技术企业；
融资问题；
融资对策
随着社会经济的不断发展，近年来，政府工作报告中多次提到创新和科技发展，创新和科技离不开我国中小高新技术企业的支持，因此我国从多方面鼓励高新技术企业的创新发展，引导我国产业转型升级，以适应社会大环境变化。同时企业要准备充足的发展资金，以面对激烈且不断变化的市场环境。本文论述了中小高新技术企业认定的标准及特点，对其融资问题展开分析，提出相应的融资优化方案，以保证其在成长过程中有充足的资金，从而促进企业健康发展。
一、中小高新技术企业的认定标准和特点
中小高新技术企业是所处行业经济单位较小的企业，按从业人数、营业收入规模、资产总额三个维度可将其分为中型、小型和微型企业。高新技术企业是指在中国境内注册，具备自主知识产权，能够将科学研发转化为技术成果，并以此开展经营活动的实体企业。中小高新技术企业从事国际、国内领先水平的高新技术产品研发，符合国家产业技术政策，顺应市场发展趋势。中小高新技术企业具有创新性、高增值高成长、高智力投入、高风险高收益等特征。
二、中小高新技术企业融资现状
1.企业资金供需分析
第一，企业资金需求分析。中小高新技术企业由于市场竞争激烈，为了获得更多的客户，在业务开展过程中，往往需要先行垫付资金，款项回收滞后。企业在研发、设计和采购等环节会需要大量资金，市场规模的扩大，使企业原有资金结构难以应对市场发展趋势。我国虽然近年来提高了对中小高新技术企业的重视，但安排的专项资金较少，企业面临转型困境，后续发展存在较大资金缺口，当前融资渠道难以应对市场发展需求，如果不能抓住市场发展机遇，解决当前融资问题，将会制约企业可持续发展。第二，企业资金供给情况分析。公司资金供给一般来源于民间借贷、内部留存、银行贷款等，为了缓解资金压力，融资方式一般选择银行短期贷款。随着企业业务快速发展，市场不断向其他城市拓展，企业结构转型速度加快，企业业务收入不断增加，业务量呈现增长，为了提高企业市场竞争力，企业要创新研发新产品，优化产品功能，但仅依靠自有资金难以满足公司发展需求，巨大的资金缺口影响企业发展，企业为了实现战略发展目标，必须加快解决资金问题。
2.企业融资状况分析
第一，内源融资情况。企业当前内源融资额度不超过10%，主要是因为当前企业利润率低，难以达到预期利润留存，内部资金供应不足。通过对发达国家企业内源融资占比分析可知，大多数发达国家内源融资比例在50%以上，而我国企业内源融资总额基本在30%以下，甚至全部依赖外源融资，这样加剧了企业运营风险，给企业正常运营发展带来制约。内源融资具有融资成本低、风险低，具有一定的主动性，不利于公司资本积累。第二，外源融资现状。企业外源融资包括直接与间接两种形式，其中直接融资包括员工存款以及合作经营等。中小高新技术企业一般倾向于员工存款方式。作为一种福利政策，企业员工可以将闲置资金留存于企业，并且按照收益百分比计息，我国大部分中小企业按照固定年收益的10%计息。但员工存款及合作经营这两种方式不能固定利率，要结合企业实际运营发展决定收益率。间接融资主要是通过向第三方金融机构贷款。中小高新技术企业往往缺乏有形资产积累，如果依靠银行贷款，需要固定资产抵押或者担保，需要有形资产作为抵押才能获取贷款额度，但高新技术企业属于知识型企业，投资收益受到市场因素影响较大，变现周期较长，具有一定不确定性，企业贷款资金占比过高，尤其短期借款额度大，这种不合理的负债结构会产生较大的利息费用导致企业当期财务费用增加，将会增加融资成本。员工存款与合作经营存在赎回时间与金额的不确定性，一旦发生集中挤兑，企业会承担较大压力。企业短期负债占比过大，且还款期集中，如果公司流动资产中的应收账款不能及时回收，存货不能及时变现，企业将面临较大偿债风险。第三，企业融资结构情况分析。公司融资结构主要来源于短期贷款，很少开展内源融资。企业属于高新技术企业，如果已经处于成长期，应该具有自己核心技术产品，并有一定的市场份额，如果处于起步阶段，产品技术不成熟，市场业务开展不稳定，将会存在一定风险。因此，中小高新技术企业要加大对研发的重视，保持行业竞争优势，不断强化市场占有率，根据企业当前发展周期，创新融资渠道，包括留存收益、短期银行贷款、自有资金、融资租赁、商业信用等，如果公司留存收益占比小，银行短期贷款高，未能发挥商业信用融资作用，导致当前融资结构不合理。部分中小高新技术企业未能根据自身资金需求开展科学化的融资，中小高新技术企业起步阶段缺乏自有资金，只能靠内部积累，而技术研发较为成熟，具有一定市场发展潜力后，才能与金融机构接轨，更能够被金融机构信任，获得一定的贷款额度。中小高新技术企业融资难度大、成本高，贷款利率超过大型实体企业，如果采取民间融资方式，不能发挥财务杠杆作用，资产负债率低，未能借助国家政策推出的负债抵税作用。负债结构中短期贷款占比过高，融资结构缺乏弹性，对企业未来发展不利。
三、中小高新技术企业融资困境
1.融资成本高
中小高新技术企业融资门槛较高。由于内源融资难以满足企业资金需求，企业为了维持可持续发展，只能通过银行贷款或民间借贷等方式筹集资金。但高新技术企业多为“轻资产”企业，缺乏可抵押的重资产，导致银行贷款利率较高，同时企业面对需要偿还的本金和利息也会增加企业的负担。当前民间贷款金融体制不健全，民间筹资利率较高，巨大的融资成本不但不能解决企业融资困难问题，还会加剧企业偿债压力。融资渠道可以采取员工存款或者合作经营，但是需要支付10%的利息，高于银行贷款利息，资金赎回时间与金额也存在一定不确定性，较其他融资方式相比，融资风险较大。
2.融资渠道单一，过度依赖银行贷款
中小高新技术企业具有一定运营风险，如果企业处于起步阶段，研发项目不成熟，这种轻资产投资具有知识型特征，通常没有“重”的可抵押的固定资产，导致银行不愿向中小高新技术企业贷款。企业面对良好的市场机会，只能通过部分无形资产抵押获取贷款，银行贷款占比过高，内源融资占比小，仍难以满足企业运行需求，导致资金短缺。银行贷款利率高导致中小高新技术企业融资成本高，但中小高新技术企业仍然过度依赖银行贷款，其他融资方式占比较小。中小高新技术企业大多处于初创期和成长期，知识技术成果未能变现，往往融资比较困难，影响企业正常生产运营。企业未能通过其他途径展开融资，例如应收账款质押、融资租赁、知识产权证券化等新兴融资方式，缺乏对自身商业价值的利用，不能学习行业内先进企业经营理念，不能通过创新融资方式助力企业发展，对企业可持续发展带来了不利影响。
3.融资风险高，信用度维护不足，担保能力弱
中小高新技术企业资金流动性较差，短期偿债能力不足，银行贷款使其存在较大的偿债压力。银行贷款一般为抵押类贷款，信用贷款额度较小，中小高新技术企业运营发展存在不确定性风险，技术成果变现难以预估，受到信息壁垒限制，贷款机构缺乏对企业内部运营情况的了解，即便采取信用贷款，信用等级评价不高，导致贷款额度有限。企业管理层一般属于科研人员，更加注重技术研发及市场拓展，缺乏对财务部门融资方面的重视，财务人员缺乏必要的融资能力，财务报表缺乏真实性、可靠性、即时性，数据使用者很难通过财务报表判断企业当前运营情况。企业贷款如果为抵押类贷款，担保能力有限，风险相对较高，很难找到适合信用担保的个人或企业，也是制约中小高新技术企业发展的另一因素。
4.融资期限与资金需求不匹配
中小高新技术企业缺乏对资金使用的科学筹划，资金供需时间不匹配，往往融资成功后业务迟迟不能开展，导致资金不能充分利用，出现资金闲置现象。或者出现业务集中开展，融资过程程序复杂，需要一定的审批时间，资金难以在同一时间足额到账，影响中小高新技术企业正常生产运营。
四、中小高新技术企业融资问题解决对策
1.增强内部积累，控制融资成本
中小高新技术企业缺乏内源融资能力，创新研发成果变现具有一定不确定性，盈利能力难以预估。企业要识别当前市场发展趋势，加快转型步伐，针对业务冗余环节、利润率较低的业务要剔除，扩大利润占比高的业务环节，促进企业整体获利能力。企业要做好市场调研，根据市场需求导向，加大科研投入，创新产品研发，满足市场各层面客户需求，提高公司利润率。企业要改善融资结构，加大内部积累，通过引进研发设备设施，创新技术水平，提高公司盈余公积提取比例，扩大原始资金积累。企业为了加快融资效率，往往采取利率较高的民间借贷，融资成本增加的同时存在一定风险性，但能够缓解资金供需不平衡现状。因此，企业应综合考虑融资结构，适当控制银行借贷占比，根据业务开展实际情况选择合理的融资方式与融资结构。政府有关部门应意识到民间借贷对企业发展的作用，加强立法保护，完善监管体系，丰富企业融资渠道。针对资金供需不匹配问题，公司要设立预算部门，调整贷款及放贷时间，避免资金冗余或资金不足给企业带来损失。
2.创新融资方式，多途径解决融资问题
高新技术企业存在融资渠道单一，融资风险高的特征，如果企业资金流动性差，应该拓展其他融资渠道，缓解资金短缺问题。互联网技术不断更新迭代，互联网衍生的融资方式呈现多元化发展，企业要打破传统思维观念，避免依赖银行抵押贷款或者民间借贷融资方式。企业可以选择应收账款质押融资、融资租赁等多种融资方式，这些非但不能造成企业偿债风险，还能解决企业当前资金短缺问题，对企业生产运营也不会造成影响。
3.与金融机构建立良好关系，继续加大银行贷款
银行贷款相对于其他融资具有利率低、风险低的特点，能够签订正规贷款合同，保护银行和企业双方利益，规避金融风险。但银行贷款流程复杂、周期长，需要对企业实施考察，企业需提供大量证明文件，甚至出具相应的担保书或者抵押物等。中小高新技术企业由于自身处于起步阶段，固定资产较少，银行贷款的放款条件难以满足，不能在短时间内满足大量资金需求。因此，企业要维护自身信用记录，加强与银行的沟通协作，便于银行了解企业当前运营情况，避免因信息不对称影响企业在银行的信用，提高贷款规模。企业还应持续加强技术创新，迎合市场发展趋势，不断创新产品技术性能，给市场留下良好的口碑，为后续与银行的良好合作做好铺垫。
4.加大政策扶持
我国新型融资技术较发达国家仍存在差距，资本市场有待完善，需要政府发挥行政力量来解决中小高新技术企业融资难、融资贵等问题。虽然国家针对中小高新技术企业出台了相关扶持政策，但能够符合政府补助条件的中小高新技术企业较少，由于大多数中小高新技术企业处于初创期和成长期，往往申请的补助额度较低，难以满足运营需求。因此政府应加大扶持力度，建立不以营利为目的政策性金融机构，企业也要争取政策红利支持，缓解融资难问题。企业发展需要大量资金，国家政策性融资机构的建立要根据不同区域经济发展特征，实现网络化布局。现有商业银行要转变传统经营理念，将向中小高新技术企业贷款作为业务增长点。当前商业银行为了规避风险，严格控制不良贷款率，导致贷款审批较为严格，虽然提高了贷款质量，但也存在業绩下滑的现状。针对中小高新技术企业特点，商业银行应开放贷款绿色通道，简化或重新设定贷款审批流程，提高中小高新技术企业融资效率。
5.完善我国的信贷担保机构及担保体系
银行贷款为了确保回款率，多需要企业提供等价值的不动资产抵押，但由于中小高新技术企业不动资产较少，专利技术等无形资产又难以评估其市场价值，导致银行不认可无形资产，致使企业与银行之间存在信息不对称性的现象。银行更愿意将资金贷款给固定资产规模较大的企业。因此，针对中小高新技术企业融资问题，国家要完善担保法律法规，加强对担保行业的监管，鼓励担保机构加强对中小高新技术企业的支持，让担保机构愿意为中小高新技术企业提供担保。企业要借助互联网渠道与金融体系保持沟通，建立信用等级制度，增强企业与金融机构的信任，避免信息壁垒带来的融资困难问题，改善信用环境，提高融资效率和效果。
五、结语
高新技术企业推动我国科技进步，为社会经济发展带来重要支持。随着高新技术企业对我国价值产出占比的增加，我国近年来提高了对高新技术企业的重视，并推出了相应的政策扶持。但由于高新技术企业与传统行业相比具有高风险、高成长、高收益等特征，导致高新技术企业面临融资困难的问题。中小高新技术企业在其初期发展阶段可变现能力差，如果企业缺乏科学的融资结构，导致企业融资成本过高，存在一定偿债风险，甚至对企业信誉造成影响。因此中小高新技术企业要识别市场发展导向，加快转型步伐，淘汰业务冗余环节，加大新技术、新设备的应用，创新研发产品功能，增加市场占有率，发挥企业资产价值。企业要改善传统融资结构，拓展融资渠道，利用信用、担保融资。同时，政府要推出相应的扶持政策，解决中小高新技术企业融资问题。
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